Club Deals e investimenti diretti. Ecco
la nuova via di famiglie imprenditoriali e "family office"
di Paola Jadeluca - Financialounge
Investire
in aziende promettenti invece che in azioni, Eft o
fondi è una strategia
alternativa. Puntare sull'economia reale, però, non è alla portata di tutti.
L’unione fa la forza, e una nuova strada sono i Club Deals che
consentono in parte di aggirare quest'ostacolo: si tratta infatti di
associazioni composte da investitori che decidono di mettersi insieme, di
riunire le risorse con operatori specializzati, per acquistare quote di
partecipazioni e azioni di una società non quotata che da soli non potrebbero
sostenere.
Si
tratta di un investimento illiquido e a medio-lungo termine, in particolare per
ricchi portafogli. Uno dei vantaggi è che gli investitori possono
partecipare attivamente alla gestione, ovvero avere un maggiore controllo
sulle decisioni operative e finanziarie, il che può portare a un maggiore
potenziale di guadagno. Operazioni che hanno preso piede durante cene riservate
o incontri dedicati per la presentazione di un progetto. Ma oggi, con la
finanza digitale che avanza, il web apre le porte anche alle adesioni online
più allargate mediante il Crowdfunding. E’ il
caso di ClubDeal Spa che attraverso la piattaforma di
Crowdfunding Club DealOnline (autorizzata da Consob
per la sollecitazione al pubblico risparmio) si rivolge non solo a imprese e
investitori ma anche a tutti i professionisti che ruotano intorno alla
definizione e al perfezionamento di operazioni di Club Deals, come avvocati,
commercialisti, fiscalisti, notai, banche.
I
Club Deal sono in pieno boom.
Dopo il record del 2022, il trend in crescita ha
continuato in modo sostenuto anche nel 2023, e sembra voler puntare verso
l’alto per l’anno in corso, soprattutto i deal nei quali come investitori hanno
partecipato Famiglie e Family Offices. E’ quanto
emerge dalle rilevazioni dell’Osservatorio sugli investimenti diretti e i Club
Deals effettuati da parte delle famiglie e Family Office italiani,
fondato da Nicola Anzivino, Partner Deals - Family Office PwC Italia e Leonardo
Valentini, Senior Manager Deals - Family Office PwC. L’obiettivo è quello di
analizzare la tendenza delle famiglie imprenditoriali italiane nel convogliare
le proprie risorse finanziarie sempre più al servizio dell’economia reale. Dal
2018, anno di fondazione dell’Osservatorio, sono state effettuate
complessivamente 638 operazioni, nel solo 2023 sono state 194. A riprova
dell’accelerazione, un altro dato: il 2023 è stato l’anno in cui sono state
mappate più operazioni di investimento da parte di Famiglie e Family Offices,
società dedicate alla gestione a 360 gradi del patrimonio di imprenditori e
famiglie dai ricchi patrimoni.: +25,2% rispetto alle operazioni mappate nel
corso del 2022.
“Le
famiglie – sostengono Anzivino e Valentini - sono sempre più interessate agli
investimenti diretti in ‘private capital’, i quali si configurano come
investimenti "pazienti": gli investimenti, essendo illiquidi,
implicano l'adozione di un approccio di medio-lungo termine da
parte degli investitori, richiedendo così un un
maggior coinvolgimento nell'azienda la quale, grazie a questi capitali
"alternativi", è in grado di sviluppare piani e progetti
altrimenti irrealizzabili”. Gli investimenti in Private Capital in alcuni casi
possono costituire una fonte alternativa di accesso al capitale rispetto al
canale tradizionale bancario, specialmente per le piccole o medie realtà
che hanno difficoltà di accesso al credito.
Il
caposcuola in questo settore è stata Tamburi Investment Partners, la merchant bank di Giovanni Tamburi: è diventata il primo
investitore privato del nostro Paese, il secondo dopo Cdp,
Cassa Depositi e Prestiti e la formula di investimento utilizzata è quella del
Club Deal. Altri hanno seguito l’esempio. Nel settore, non a caso, ritroviamo
molte delle famiglie imprenditoriali più famose, che in molti casi hanno
dismesso l’attività industriale per reinvestire su nuove, più giovani e
promettenti società.
L’aveva
promesso e ci sta riuscendo, rendere strutturale l’offerta di operazioni in
Club DealS: Gennaro Del Sorbo, alla guida del team Unhw. Ultra net high worth, di UniCredit, ha esordito in questa strategia affiancando
il private equity Vam in Florence, il polo del
fashion italiano, che in pochi anni ha inanellato acquisizioni delle eccellenze
sartoriali e artigianali italiane; ha inaugurato il 2024 utilizzando lo
Sneakers Club al fianco del fondo di private equity milanese Style Capital, per
un co-investimento in Autry International, holding
dello storico brand di sneaker finito nell’ombra e rilanciato nel 2019 dalla
famiglia italiana Doro. E di nuovo, a fine marzo, ha coinvolto 60 tra le
famiglie più ricche d’Italia in un nuovo Club Deal per investire nel big
dei detersivi Desa-Chanteclair.
Nel
corso del 2023 si sono venuti a creare diversi poli e gruppi di imprenditori
che investono in modalità Club Deal, con 63 operazioni. In prima fila troviamo Liftt, piattaforma di venture capital creata e
presieduta dal Fisico Stefano Buono, una carriera al fianco del premio Nobel
Carlo Rubbia, che ha effettuato 5 operazioni in
modalità Club Deal con sponsor e che vanno dal clean
tech al foodtech, dalle immunoterapie alla tecnologia
quantistica.
C’è
poi MinervaHub, polo controllato al 75% da San
Quirico delle famiglie Garrone e Mondini, che ha acquistato il 100% di LTM Srl,
azienda innovativa fondata nel 2001 e specializzata nella creazione e
produzione di inserti metallici per tacchi a spillo. Oltre a questa operazione,
MinervaHub, nel corso del trimestre ha investito in
altre realtà operative in ambito luxury / clothing quali Goretti, Deadema, Teknomabel, Ѐstro Lab e
Interlinea 2. Altro polo di spicco, Ferrari
Family Investments (FFI), Family Office del fondatore della scuderia di supercar, che insieme ad Azimut Eltif
e ad altri investitori, ha partecipato ad un round di 7,6 milioni di euro in
Out Of, società attiva nel settore dell’occhialeria tecnica. Athena FH,
holding di investimento della famiglia Nalini, è entrata, sempre in modalità
Club Deal, nel capital di Recovery for Life, realtà attiva nella ricerca
scientifica e nell’offerta di trattamenti per il benessere mentale di
adolescenti e giovani adulti.
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(www.financialounge.com Paola
Jadeluca è stata giornalista di Repubblica per
oltre 30 anni, curatrice del settimanale Affari & Finanza, esperta tra
l'altro di vini e cucina)